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、最近一周价钱变动趋势

价钱跌幅权臣

纵容4月11日，NYMEX自然气期货主力合约结算价为3.527好意思元/百万英热单元，较前一周（4月4日）的3.837好意思元下落8.08%。本周（4月10日-4月16日）累计跌幅约8.1%，主要受以下要素脱手：

需求疲软：好意思国气温回升导致采暖需求下滑，疏通传统破钞淡季影响。

供应加多：好意思邦原土自然气产量周环比上涨5亿立方英尺/日，EIA预测第二季度产量同比增29.66亿立方英尺/日。

关税计谋压力：特朗普政府对多国加征关税及反制要领激勉市集对动力需求的担忧。

区域价差变化

大众主要市集价差收窄，如JKM-HH价差从9.078降至9.018好意思元/百万英热单元，反应亚洲需求疲软和好意思国供应宽松。

二、弊端影响要素分析

供需基本面

供应端：好意思国产量执续回升，疏通加拿大管谈气出口踏实，市集供应宽松16。EIA估量2025年干气产量将达105Bcf/d，均衡表趋于派遣。

需求端：暖冬效应络续，欧洲和中国LNG入口量同比下滑（中国1-2月入口好意思国LNG量减少44%），工业及发电需求未见显然提振。

计谋与地缘风险

关税突破：好意思国与多国关税博弈升级，短期压制市集模式，但豁免清单的推出（如半导体限制）可能缓解部分压力。

地缘事件：尼日利亚Oando管谈遭袭、中东地方孔殷等要素可能扰动供应链，但现时影响有限。

库存与天气

好意思国库存偏离度已从-6.5%回升，淡季注库阶段库存压力或进一步压廉价钱。

改日两周气温预测偏暖，需求难有超预期增长16。

三、改日走势瞻望

短期（1个月内）

下行压力络续：淡季需求疲软疏通产量增长，价钱可能下探3.3-3.5好意思元/百万英热区。

反弹机会：若地缘突破加重或极点天气提前出现，可能触发时刻性反弹，但空间受限。

中期（3-6个月）

供需再均衡：EIA上调产量预期后，需照拂夏令制冷需求是否超预期。若经济复苏带动工业用气，价钱或企稳于3.5-4.0好意思元区间。

计谋变量：关税议论融会及好意思国动力出口计谋转念是弊端变量。若中好意思动力买卖派遣，亚洲需求或旯旮改善。

恒久（6个月以上）

结构性转型压力：可再纯真力替代加快（如电动车提升）可能压制自然气恒久需求，但看成过渡动力仍具韧性。

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